品牌故事★◈！品牌经营★◈，j9九游会官方网站j9九游会登录入口首页★◈，j9国际★◈。ag九游会登录j9入口2026年1月1日-1月20日★◈，申万食品饮料指数涨跌幅为+0.85%★◈，在申万一级行业中排名第27位★◈，跑输上证指数（+3.65%）2.80pct★◈，子行业中SW熟食（+21.52%）★◈、SW预加工食品（+9.68%）★◈、SW零食（+7.46%）涨幅居前★◈，乳品（-2.06%）跌幅居前★◈。2025年12月份★◈，全国居民消费价格同比上涨0.8%★◈，环比上涨0.2%★◈。2026年1月9日和1月16日连续两次国常会均聚焦扩内需促消费政策★◈，再次说明消费对于经济的重要意义★◈。1月16日的国常会指出★◈，要深入实施提振消费专项行动★◈，要加快培育服务消费新增长点★◈，支持新业态新模式新场景竞相涌现★◈，增加优质服务供给等★◈。我们认为当前整体市场需求疲软背景下★◈，食饮板块基本面压力仍存★◈，但是板块估值已处于历史较低位置★◈，已充分反映市场预期★◈，后续伴随更多促消费的政策落地★◈，板块有望迎来估值修复★◈，建议关注成长性较好★◈，估值较低的板块龙头★◈，我们维持行业“推荐”评级★◈。

　　白酒★◈：1月13日★◈，贵州茅台发布公告★◈，披露了《2026年贵州茅台酒市场化运营方案》★◈。核心在于构建一个以消费者需求为中心的全新运营体系★◈。该方案首先重塑了产品结构★◈，回归“金字塔”型分层策略亚冠官网★◈，以飞天53%vol500ml为“塔基”强化大众消费与收藏基础★◈，以精品和生肖酒为“塔腰”巩固中端市场★◈，并以陈年和文化系列为“塔尖”维护高端价值★◈。其次★◈，在运营模式上★◈，从传统的“自售+经销”拓展为“自售★◈、经销★◈、代售★◈、寄售”四维协同的体系★◈，旨在更灵活地触达并转化不同渠道的消费需求★◈。渠道布局上★◈，整合批发★◈、线下零售★◈、线上零售★◈、餐饮和私域“五大渠道”★◈，通过线上线下融合提升效率与服务★◈。最后★◈，价格机制上确立了以市场为导向的动态调整体系★◈，自营渠道执行随行就市的零售价★◈，并以此为基础科学制定渠道利润★◈，确保各环节利益协同与市场价格的总体稳定★◈。我们认为白酒行业仍处于深度调整期★◈，中长期来看★◈，行业的发展与宏观经济环境★◈、商务消费活跃度和政策影响相关性较大★◈，茅台的批价是重要的观测指标★◈，估值的修复预计先于基本面的修复★◈，建议关注一是稳健的高端白酒贵州茅台★◈、泸州老窖★◈、五粮液★◈；二是具备韧性的区域龙头山西汾酒★◈、古井贡酒★◈、金徽酒★◈。

　　大众品★◈：安井食品发布投资者活动记录表★◈，公司计划以新品牌“安斋”切入规模近2万亿美元的清真食品市场★◈，采取“中质中价”策略★◈，依托现有生产基地低风险拓展国内西北★◈、华北及东南亚市场★◈。2025年新品表现符合预期★◈，火锅料全家福★◈、虾滑★◈、肉多多烤肠等产品在多个价格带和渠道验证了策略有效性★◈。公司强调经销商渠道基本盘稳固★◈，并通过提供高毛利新品★◈、星级终端建设等方式赋能经销商★◈，与商超★◈、新零售等新兴渠道协同发展★◈。在股东回报方面★◈，未来将保持分红政策的稳定性★◈。产品定价将动态调整★◈，近期已适度回收部分产品促销政策★◈。千味央厨在郑州举行投资者交流活动★◈，2026年公司将深耕大客户★◈、经销商★◈、电商★◈、海外及零售五大渠道★◈，通过提升研发能力★◈、优化渠道结构★◈、加强成本与费用管控实现提质增效★◈。海外市场方面★◈，公司计划在马来西亚投资约8000万元人民币建设生产基地★◈，目前正在推进相关审批程序★◈，未来将结合当地饮食习惯★◈，延续B端与C端并重的业务模式★◈。公司指出★◈，在“反内卷”政策引导下★◈，行业价格竞争趋于理性★◈，竞争重点回归产品创新与品质保障★◈。大众品建议关注具备成长确定性的细分子行业龙头安井食品★◈、千味央厨★◈、盐津铺子★◈、西麦食品★◈、东鹏饮料★◈、百润股份亚冠官网★◈、海天味业★◈。

　　风险提示★◈：食品安全风险★◈；消费复苏不及预期★◈；成本上行★◈；业绩增速不及预期★◈；行业竞争加剧★◈；宏观经济政策出台和落地不及预期的风险★◈；第三方数据统计偏差风险★◈。

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