“我感觉目前发生的情况很有趣——这里出100亿ღ★★，那里出100亿ღ★★，仿佛每个互联网参与者都愿意在这场比赛中投入巨额资金ღ★★。”王兴说ღ★★，“这说明ღ★★，最终赢家将获得巨大市场价值ღ★★，而美团决心成为这一市场赢家ღ★★。”

　　此前ღ★★，京东外卖ღ★★、淘宝闪购ღ★★、饿了么对美团外卖发起猛攻ღ★★。不到两周前ღ★★，京东外卖宣布日订单量突破2000万单ღ★★。而在美团发布一季报的同一天ღ★★，饿了么宣布ღ★★，淘宝闪购联合饿了么的日订单量已超4000万单ღ★★。

　　王兴则认为ღ★★，美团是外卖行业的最大参与者ღ★★，过去10年中经历多次激烈竞争ღ★★，这次美团依然处于最有利的位置ღ★★，并且能够再次取胜ღ★★。

　　王兴同时警告称ღ★★，当前行业正处于一种非理性的补贴竞争中ღ★★，其特点是低质量和低价ღ★★，这种模式长期来看不可持续ღ★★。最终ღ★★，竞争应回归商业基本面ღ★★，只有能够有效激活消费者ღ★★、商家和配送网络这三大支柱的平台ღ★★，才能实现可持续增长ღ★★。

　　王兴传递了把仗打到底的态度ღ★★，但外部环境已经发生变化ღ★★，平台竞争很难继续刺刀见红ღ★★。过去三个月的外卖大战ღ★★，开始出现缓和迹象ღ★★。

　　5月中旬ღ★★，市场监管总局等五部门针对当前外卖行业竞争中存在的突出问题ღ★★，约谈京东ღ★★、美团ღ★★、饿了么等平台企业ღ★★。

　　有关部门要求ღ★★，相关平台企业严格遵守法律法规ღ★★，合法规范经营ღ★★，公平有序竞争ღ★★，共同营造良好市场环境ღ★★，切实维护消费者ღ★★、平台内经营者和外卖骑手的合法权益ღ★★，促进平台经济规范健康有序发展ღ★★。

　　字母榜（ID: wujicaijing）注意到ღ★★，近期两大平台的外卖补贴均有明显退坡ღ★★。在微博ღ★★、小红户等平台ღ★★，一些用户注意到ღ★★，外卖此前动辄一单十几元的补贴ღ★★，如今大都回退至十元以内ღ★★。一位微博用户表示ღ★★，“以前18的蜜雪7.8就能拿下ღ★★，现在得12.8了ღ★★，少优惠5元ღ★★。”

　　不过ღ★★，亦有不少用户表示ღ★★，并未感觉到外卖平台补贴缩水ღ★★。一位主要外卖平台的内部人士则认为ღ★★，可能存在个别平台减少补贴的情况ღ★★。

　　随着监管部门约谈ღ★★、要求有序竞争ღ★★，两大平台显露暂时调低补贴的端倪ღ★★，这场轰轰烈烈的外卖战争ღ★★，突然默契地进入“中场休息”ღ★★。

　　京东外卖的增长速度如同搭乘火箭ღ★★：2月11日启动业务ღ★★，5月14日订单量就突破了2000万单ღ★★。这一数字相当于美团外卖日均订单量的1/3左右ღ★★。

　　5月26日ღ★★，美团发布2025年第一季度财报ღ★★。上季度ღ★★，美团营收同比增长18.1%至人民币866亿元ღ★★；经调整净利润109亿元ღ★★，同比增长46.2%ღ★★。

　　其中ღ★★，外卖所属的核心本地商业分部营收同比增长17.8%ღ★★，至643亿元ღ★★；经营利润同比增长39.1%至135亿元ღ★★，经营利润率同比提升3.2个百分点至21%ღ★★。

　　从这份财报来看ღ★★，京东入局外卖三个月ღ★★，并没有让美团外卖大幅减速ღ★★，盈利能力也没有被拖累ღ★★。随着竞争烈度降低ღ★★，常年被互联网群雄围攻的美团ღ★★，暂时可以喘口气了ღ★★。

　　2018年ღ★★，为了反击美团布局网约车业务ღ★★，滴滴启动外卖ღ★★，一度成为无锡市场的第一名ღ★★。但在资金ღ★★、运力等短板拖累下ღ★★，滴滴两年后撤出了这一市场ღ★★。一度喊出“尔要战ღ★★，那便战”的滴滴ღ★★，并未真正对美团构成威胁ღ★★。

　　随后几年海棠书屋里ღ★★，抖音也曾以团购外卖的形式试水ღ★★，还找来饿了么做盟友ღ★★。但抖音并未下定决心持续投入ღ★★，这一尝试同样没有取得太大进展ღ★★。时至今日ღ★★，美团依然牢牢占据外卖市场7成以上市场份额ღ★★。

　　但与滴滴ღ★★、抖音不同ღ★★，京东以外卖反制美团ღ★★，管理层态度更坚决ღ★★，动作更快ღ★★、投入资金资源更多ღ★★，成果也更明显ღ★★。外卖战火随时有可能重燃ღ★★，美团远未到“半场开香槟”的时刻ღ★★。

　　资本市场上ღ★★，尽管美团一季度主要业绩指标均超出分析师预期ღ★★，但财报发布次日的港股股价走势平淡ღ★★，开盘一度下跌约5%ღ★★，随后逐渐回升ღ★★。

　　王兴的激烈表态足以表明ღ★★，美团管理层也明白ღ★★，京东外卖仍是大敌ღ★★。如果无法将京东逐出外卖市场ღ★★，美团或许需要适应外卖市场“三国杀”的新常态ღ★★，并通过加速转动国际化业务和AI大模型的飞轮ღ★★，跳出外卖缠斗ღ★★，尽快培育出新的千亿级增长引擎ღ★★。

　　围绕这块入口级业务ღ★★，两大平台在消费者补贴ღ★★、商家佣金ღ★★、骑手福利ღ★★、社会舆论等方面针锋相对ღ★★，王莆中ღ★★、刘强东等核心管理层频繁发声ღ★★。但作为高频刚需服务ღ★★，价格才是外卖大战的决胜因子ღ★★。

　　两大平台都明白这一点ღ★★。京东今年2月入局外卖不久ღ★★，两大平台烧钱大战就逐渐展开ღ★★。消费者ღ★★、商家和骑手都感受到了近几年不多见的“诚意”ღ★★：点餐更便宜j9游会真人游戏第一品牌ღ★★、平台佣金更低ღ★★、配送费补贴更多ღ★★。

　　5月13日ღ★★，京东发布2025年第一季度业绩ღ★★：包括外卖在内的新业务收入达58亿元ღ★★，但亏损达13亿元ღ★★，相比去年同期亏损6.7亿元扩大近一倍ღ★★。

　　其中ღ★★，销售成本同比增长13.8%至541亿元ღ★★，主要由于即时配送业务及食杂零售业务的销售成本增加ღ★★，以及海外业务相关成本增加的影响ღ★★。销售及营销费用同比增长12%至156亿元ღ★★，主要由于推广ღ★★、广告及用户激励的相关开支随着业务规模扩大而增加ღ★★。

　　此外ღ★★，王兴在财报电话会议上表示ღ★★：“在财务方面ღ★★，由于竞争加剧j9游会真人游戏第一品牌ღ★★，预计会出现波动ღ★★。”受加大投入的影响ღ★★，第二季度核心本地商业收入的同比增长率将较第一季度放缓ღ★★，核心本地商业的经营利润同比将显著下降ღ★★。

　　根据财报ღ★★，截至今年3月31日ღ★★，京东的现金及现金等价物ღ★★、受限制现金及短期投资合计2034.42亿元ღ★★；美团持有现金及现金等价物和短期理财投资分别为1150亿元和654亿元ღ★★。

　　背靠阿里的饿了么也加入战局ღ★★。4月30日ღ★★，饿了么宣布进一步加大平台补贴力度ღ★★，即日起开启“饿补超百亿”大促ღ★★。同时ღ★★，由淘宝小时达更名而来的淘宝闪购上线ღ★★，在淘宝APP的醒目位置向饿了么导流ღ★★，并与饿了么全面打通供给ღ★★。

　　但到了5月中旬ღ★★，外卖行业被集体约谈ღ★★，烧钱大战被按下了暂停键ღ★★，威力最大的“兵器”不得不刀枪入库ღ★★。作为守方的美团海棠书屋里ღ★★，显然比作为攻方的京东更乐于看到这一局面ღ★★。

　　正如美团核心本地商业CEO王莆中所言ღ★★，美团登顶外卖市场后ღ★★，先后挡住了滴滴ღ★★、抖音等对手的攻势ღ★★，将优势保持至今ღ★★。“东团大战”突然缓和ღ★★，京东外卖似乎将步滴滴ღ★★、抖音之后尘ღ★★，成为又一个对外卖浅尝辄止的大公司ღ★★。

　　京东之所以入局外卖ღ★★，很大一部分原因是其电商基本盘受到美团直接威胁ღ★★，尤其是3C数码品类ღ★★，被美团闪购切走不少订单ღ★★。

　　在鏖战外卖的同时ღ★★，双方正围绕即时零售调兵遣将ღ★★、展开激烈交锋ღ★★。京东能不能在外卖领域打一场漂亮的反击战海棠书屋里ღ★★，关系到它与美团的长期战略态势ღ★★。

　　另一方面ღ★★，京东通过电商业务长期锤炼商品供给ღ★★、线下履约等近场交易能力ღ★★，远强于跨界而来的滴滴和抖音ღ★★，不输任何一家互联网公司ღ★★；京东外卖有能力与美团扳手腕ღ★★。

　　更何况ღ★★，京东外卖的狂飙速度惊人ღ★★：4月15日ღ★★，日订单量突破500万单ღ★★；4月22日突破1000万单ღ★★；5月14日突破2000万单ღ★★。

　　此外ღ★★，饿了么得到淘宝闪购的助推后ღ★★，同样迸发不俗战斗力ღ★★。单日4000万单的表现ღ★★，已经达到美团日均水平的2/3ღ★★。

　　面对如此凶猛的对手ღ★★，美团不能等闲视之ღ★★。这也再次证明ღ★★，美团的“根据地”本地生活是群雄逐鹿的四战之地ღ★★；尽管和平时有发生ღ★★，但战火从不会真正熄灭ღ★★。

　　王兴在财报电话会议上透露ღ★★，今年早些时候ღ★★，他曾到访巴西ღ★★，感受到当地经济充满活力且人口庞大ღ★★。他表示ღ★★，巴西是一个极具潜力的国家——国土面积全球第五ღ★★，人口总数全球第七ღ★★，GDP排名约第九ღ★★；而在外卖领域ღ★★，巴西已跻身全球前五ღ★★。

　　美团很早就意识到国际化的重要性ღ★★。在2017年的一场行业活动上ღ★★，美团CEO王兴提出了著名的“互联网下半场”一说ღ★★。在他看来ღ★★，在“下半场”ღ★★，美团的应对之道将是“上天入地全球化”ღ★★。

　　其中ღ★★，“上天”指的是高科技ღ★★，“入地”是做产业端的生意ღ★★，“全球化”则是把国内业务做到海外市场ღ★★。王兴将国际化称为“很重要ღ★★、必须做”的事情ღ★★。

　　日后更名为Keeta的美团外卖海外版ღ★★，出海第一战就大获成功ღ★★。到2024年第一季度ღ★★，Keeta在香港外卖市场的市场份额已达44%ღ★★，成为当地市场的第一名ღ★★。

　　在昨晚的财报电话会议上ღ★★，王兴表示ღ★★，过去两年间ღ★★，美团已成为香港最大的外卖平台ღ★★，订单量ღ★★、客单价ღ★★、市场份额以及合作餐厅和骑手数量均持续增长ღ★★。

　　在美团的整体战略中ღ★★，国际化业务的重要性也在提升ღ★★。2024年2月ღ★★，美团进行组织架构调整ღ★★，王兴要求境外业务直接向他汇报ღ★★。

　　当年下半年起ღ★★，美团将国际化重心转向中东市场ღ★★，沙特为首个落地国家ღ★★。这年10月ღ★★，Keeta在沙特首都利雅得线年元旦过后ღ★★，又进入了吉达和麦加ღ★★。目前ღ★★，Keeta已覆盖沙特全部9个百万人口以上的城市ღ★★。

　　在第一季度财报中ღ★★，美团表示ღ★★：海外业务取得了显著突破海棠书屋里ღ★★。Keeta在沙特阿拉伯已收到当地消费者的积极反馈ღ★★，正迅速跃升为当地备受欢迎的餐饮外卖平台之一ღ★★。

　　根据互联网数据平台Statista的估算ღ★★，2025年沙特外卖市场总规模将达到129.4亿美元ღ★★，用户渗透率将达到 45.7%ღ★★。美团有望从沙特获得数十亿美元的外卖收入增长ღ★★。

　　另据《晚点LatePost》报道ღ★★，未来三年内ღ★★，Keeta计划覆盖海湾六国（沙特ღ★★、阿联酋ღ★★、卡塔尔ღ★★、科威特ღ★★、阿曼和巴林）ღ★★，输出其在沙特积累的经验j9游会真人游戏第一品牌ღ★★。

　　而美团的“胃口”还要大得多ღ★★。按照王兴的构想ღ★★，美团外卖将达到千亿规模ღ★★；要想实现这一构想ღ★★，不仅要在国内守擂ღ★★，更要拓展海外市场ღ★★。

　　但仅靠3500万人口的沙特和中东市场ღ★★，很难满足美团的千亿构想海棠书屋里j9游会真人游戏第一品牌ღ★★。美团选定的国家化下一站ღ★★，是拥有超2亿人口的南美大国巴西ღ★★。

　　5月12日ღ★★，王兴与巴西总统卢拉在北京会面ღ★★，宣布未来几个月内Keeta将进入巴西ღ★★。美团计划5年内在巴西投入约10亿美元ღ★★，用于建设覆盖全国的即时配送网络ღ★★。

　　美团在中国香港ღ★★、沙特等地做外卖ღ★★，堪称“降维打击”ღ★★，凭借技术ღ★★、产品ღ★★、运营ღ★★、资源等方面的长板ღ★★，迅速击溃当地对手ღ★★，占据优势ღ★★。美团的出海打法逐渐打磨成型ღ★★，具备了批量复制ღ★★、快速拓展的条件ღ★★。

　　就在Keeta官宣进入巴西前一个月ღ★★，滴滴宣布重启巴西外卖业务99Foodღ★★。这块业务源于2018年滴滴收购的巴西出行平台99ღ★★，而后者已经积累了超5000万用户ღ★★，相当于巴西1.2亿手机用户的40%ღ★★。

　　此外ღ★★，99在巴西拥有150万司机ღ★★，包括70万名摩托车骑手ღ★★。倘若滴滴经营得法ღ★★，99Food可以在巴西迅速跑通业务ღ★★、吸引商家和用户ღ★★，拉升订单量ღ★★；这一路径与Uber推出Uber Eats送餐服务相似ღ★★。

　　据巴西媒体Neofeed报道ღ★★，过去几个月ღ★★，美团高层多次访问巴西ღ★★，与巴西企业家交流ღ★★，并与当地物流运营商洽谈合作ღ★★，着手搭建当地税务与运营架构网络ღ★★。不难看出ღ★★，Keeta还需要不短的时间ღ★★，才能在巴西铺网j9游会真人游戏第一品牌ღ★★、起量ღ★★。

　　在中国香港ღ★★、沙特等地势如破竹的Keetaღ★★，需要巴西花费更多时间下苦功夫ღ★★。在本地外卖平台iFood和滴滴99Food的夹击下ღ★★，美团有可能在巴西遭遇国际化的第一场硬仗ღ★★。

　　在第一季度财报电话会上ღ★★，王兴透露ღ★★，美团计划6月推出业务决策助手“袋鼠参谋”j9游会真人游戏第一品牌ღ★★，这是一款面向餐饮行业ღ★★、AI驱动的商业决策助手ღ★★，覆盖菜品选择ღ★★、新店选址ღ★★、菜单开发和门店运营四个场景ღ★★。

　　此外ღ★★，美团对自研龙猫大模型进行了持续升级ღ★★，增强后的模型可以在推理和非推理模式之间无缝切换ღ★★，两种模式下的性能都达到了中国领先模型的水准ღ★★。端到端语音交互模型龙猫S在理解细微信息——包括情感或上下文环境——以及自然语音对话方面展示先进能力ღ★★，其表现已接近GPT-4o的水平ღ★★。

　　王兴还表示ღ★★，上个季度ღ★★，美团已为内部工程师提供了自动代码生成工具ღ★★，52%新代码由AI生成ღ★★。在某些研发团队中ღ★★，超过90%成员广泛使用AI编程工具ღ★★，目标是逐步实现所有工程师的100%覆盖ღ★★。

　　按照王兴此前规划ღ★★，美团的AI战略分为三个层面ღ★★：一是AI at workღ★★，主要把AI运用在所有员工的工作和运营上ღ★★。二是AI in productsღ★★，用AI改造既有2B和2C端的产品和服务ღ★★，打造全新的AI原生产品ღ★★。三是Building LLM（大语言模型）ღ★★，积极投入Capex（资本支出）ღ★★，完善自研基座模型能力ღ★★。

　　在财报电话会议上ღ★★，王兴重申了这一划分ღ★★。“本季度ღ★★，我们继续在三个层面强化美团的人工智能技术ღ★★，我认为至少有三个层面的工作可以做ღ★★：人工智能基础设施ღ★★、产品中所应用的人工智能技术ღ★★，以及办公场景中的人工智能ღ★★。”

　　在去年第四季度财报电话会议上ღ★★，王兴透露ღ★★，美团正在开发一个全新的AI原生产品ღ★★，预计将在2025年晚些时候推出更先进的AI助手ღ★★，覆盖美团的所有服务j9游会真人游戏第一品牌ღ★★，让每个人都能拥有一个免费的私人助理ღ★★。

　　今年3月ღ★★，王莆中也在网上发文称ღ★★，这款原生AI产品的愿景是“每个人都能有一个专属的生活小秘书”ღ★★。但时至今日ღ★★，这款AI私人助理尚未亮相ღ★★。

　　另据36氪报道ღ★★，美团近期将上线一款AI编程类工具NoCodeღ★★，主要面向非技术人群ღ★★，采取对话式交互ღ★★；用户只需和模型多轮对话ღ★★，就能让它自动完成不同的编码任务ღ★★，并完成后续的部署ღ★★。

　　美团在第一季度财报中称ღ★★，第一季度研发开支同比增长15.4%至58亿元ღ★★，主要是由于公司层面对AI的投入增加ღ★★。

　　当前ღ★★，AI大模型的主要玩家是新BATღ★★，他们凭借算力ღ★★、数据ღ★★、用户ღ★★、资金ღ★★、生态等方面的优势ღ★★，在模型侧和应用侧挥师疾进ღ★★，试图占领技术高地和市场优势ღ★★。

　　相比之下ღ★★，美团入局很早ღ★★，投入也不低——仅在2024年海棠书屋里ღ★★，美团就为GPU资源花费了数十亿美元ღ★★，也拿出了自己的大模型和AI应用ღ★★。但整体来看ღ★★，美团AI大模型无论是技术ღ★★、产品还是用户ღ★★，都称不上第一梯队ღ★★。

　　与外卖领域的京东ღ★★、海外市场的滴滴等对手相比ღ★★，美团在AI领域的潜在对手是新BATღ★★，乃至OpenAIღ★★、Xღ★★、谷歌等国际巨头ღ★★。

　　对美团而言ღ★★，这注定是一场从未打过ღ★★、难度空前的全新战役ღ★★。刚刚在外卖主战场喘了一口气的美团ღ★★，还需要在AI大模型领域长期跋涉ღ★★，并与更强大的新对手展开博弈ღ★★。

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